El modelo a prueba
Cómo se comprueba que el juego se sostiene, y cómo se comparan sus respuestas con las de los estudios publicados.
En pocas palabras
Primero se hacen funcionar todos los países durante cien años, con y sin perturbaciones, para comprobar que ninguna cifra se vuelve absurda y que las cuentas cuadran cada día. Después se repiten los experimentos de los estudios publicados, como una subida de tipos o un estímulo fiscal, con el fin de comparar las respuestas del juego con las suyas. Por último, se juega con Francia, una decisión cada vez, y luego con seis estrategias a lo largo de ocho años.
Las comprobaciones, en 213 países y 100 años
Se simulan dos mundos: uno sin perturbaciones ni elecciones, donde un fallo no puede esconderse detrás de la mala suerte, y otro con sus perturbaciones, sus elecciones y sus impagos, el de una partida.
| Control | Sin perturbaciones | Con perturbaciones |
|---|---|---|
| ningún valor NaN o infinito | pasa | pasa |
| todas las variables dentro de sus cotas | pasa, salvo los países fuera de dominio (abajo) | solo salidas por mala suerte: como mucho el 0,007 % de los meses-país (tolerancia 0,1 %) |
| la deuda se mueve exactamente según sus flujos, menos las quitas | pasa (10⁻¹⁴) | pasa (10⁻¹⁴) |
| cada euro pagado se recibe: filas y columnas de la matriz nulas | pasa (10⁻¹⁶ del mayor pago del día) | pasa |
| la deuda adeudada es la deuda en manos de los acreedores | pasa | pasa |
| economías estabilizadas en los últimos diez años | pasa: 98 % de los países estabilizados, 3 aún en convergencia y 1 en un ciclo de impagos (abajo), ninguno que se aleje | — |
| dos ejecuciones con la misma semilla, idénticas bit a bit; otra semilla, otro mundo | — | pasa |
| un país que hace cualquier cosa (ingresos 10 %, gasto 80 %, tipo 0): ningún NaN, y ningún otro país se mueve un solo bit, perturbaciones, elecciones y eventos incluidos | — | pasa (ningún vínculo entre países: el comercio los creará) |
| la lista de países fuera de dominio está al día: cada uno sigue fallando en algún punto | pasa (2 países) |
Los países aún en convergencia. Al cabo de cien años sin perturbaciones, tres países no han terminado de volver a sus anclas, pero se acercan a ellas: Líbano y Gaza, cuya deuda sigue bajando, y Sudán del Sur, cuya inflación está en el 5,5 % para un objetivo del 5,3 %. El control los señala aparte; falla si una variable se aleja, o si un país que nunca ha entrado en impago no converge. Antes de que se corrigiera la transmisión monetaria (E1), eran once, entre ellos Argentina. Sudán, que parte de una deuda del 263 %, entra en impago una y otra vez, incluso sin perturbaciones. Mientras su deuda sigue en la zona de riesgo, el azar de una crisis de confianza lo hace caer; el control lo señala aparte.
Los países fuera de dominio (§6): Macao, y Zimbabue, que parte de un 687 % de inflación (de diciembre a diciembre de 2024), por encima de la cota de la hiperinflación: el modelo no tiene ni moneda ni financiación monetaria, que son las que hacen y deshacen las hiperinflaciones. Sudán ha salido de la lista.
Frente a la literatura
| Experimento | Modelo | Literatura |
|---|---|---|
| gasto +1 punto del PIB, brecha por año (avanzados) | 0,70; 0,89; 0,53; 0,26; 0,12 | plantilla del FMI llevada al mismo pico: 0,71; 0,89; 0,54; 0,27; 0 (Batini et al. 2014) |
| rebaja de impuestos de un punto, primer año | 0,23 (avanzados); 0,28 (emergentes) | 0,25; de 0,2 a 0,4 (Batini et al. 2014) |
| tipo de interés oficial +1 punto durante un año, producción | −0,26 % en el mes 18 | avanzados: de −0,25 % (corregido del sesgo de publicación) a −1 % (bruto), hacia los 18 a 24 meses (Enzinger et al. 2025); emergentes: más débil que en los avanzados (Enzinger et al. 2025), o −1,05 % en el mes 10 (Brandão-Marques et al. 2020) |
| ídem, nivel de precios a los 5 años | −0,065 % (avanzados); de −0,13 a −0,15 % (emergentes) | de −0,15 % (corregido) a −0,9 % (Enzinger et al. 2025; Havranek y Rusnak 2013) |
| coste de una desinflación de un punto | 1,43 (Francia), 1,45 (Estados Unidos), 1,01 (Brasil), 0,96 (India) | 1,4 de media con datos trimestrales, 0,8 con datos anuales, de 0 a 3,6 (Ball 1994); 1,3, y 1,7 una vez corregido el sesgo de publicación (Enzinger et al. 2025) |
| tipo efectivo − crecimiento nominal, al inicio (medianas) | avanzados −2,6; emergentes −3,6; renta baja −6,8 | 1999-2008: G7 +1,3; emergentes −4,2; en desarrollo −9,2 (Escolano et al. 2017) |
| volatilidad del crecimiento y de la inflación (E13) | simulada / observada: 1,06 y 1,02 en mediana; de 0,93 a 1,23 para el crecimiento, entre los percentiles 10 y 90 | solo las pequeñas perturbaciones: 1,00 y 0,99, por construcción; los eventos mundiales (E18) se añaden a los tiempos normales que mide el objetivo |
| años de crecimiento negativo (medias anuales) | avanzados 22 %; emergentes 13 %; renta baja 7 % | 2000-2019: 18 %; 12 %; 12 % (Banco Mundial) |
| recesiones fechadas trimestre a trimestre (avanzados) | 3,5 por década, 30 % del tiempo, 3 trimestres, −3,2 % | 1,2 por década, 11 % del tiempo, 3 trimestres, −1,9 % (Claessens, Kose y Terrones 2008) |
| elecciones perdidas por el partido saliente | 47 % de las 4954 elecciones de cien años | un gobierno pierde de media 2¼ puntos por legislatura (Nannestad y Paldam 1999); en Estados Unidos, el partido saliente ganó 8 veces de 15 tras un mandato, 2 de 8 tras dos (Abramowitz 2008) |
| impagos soberanos | 36 en cien años, en 15 países: 0,17 % por país y por año | 180 reestructuraciones de 1970 a 2010 en 68 países (Cruces y Trebesch 2013): varias veces más |
| eventos mundiales (E18), coste del primer año | pandemia grave −6,35 % (Francia), −6,53 % (Brasil); tormenta solar −4,86 %; El Niño −0,99 % (Indonesia); terremoto −1,10 % (Vanuatu); ciclón −1,08 % (Filipinas); sequía −1,39 % (Botsuana) | sus fuentes: −6,3; −6,6; −4,75; −1,01; −1,11; −1,11; −1,41 |
| fin de una inflación alta | sin perturbaciones: Argentina, que partía del 118 %, en el 56 % al cabo de diez años, por debajo del 25 % al cabo de diecinueve; Turquía, del 44 % al 23 % en diez años y al 18 % en veinte, para un objetivo del 10 % | crisis por encima del 40 %: 6 años de mediana (Bruno y Easterly 1998); episodios por encima del 100 %: 40 meses de media (Fischer, Sahay y Végh 2002); inflaciones del 15 al 30 %: 31 episodios de 55 duran tres años, solo 6 más de cinco (Dornbusch y Fischer 1993) |
Una decisión cada vez, con Francia
Se juega con Francia, sin perturbaciones ni elecciones; cada decisión se compara con la misma Francia en la que el jugador no toca nada. Diferencias con esta referencia:
| Al cabo de | Ingresos −2 puntos: brecha | poder adquisitivo | popularidad | deuda | Gasto +2 puntos: brecha | desempleo | popularidad | deuda | Tipo +2 puntos: brecha | inflación | deuda |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 6 meses | +0,52 | +3,18 | +1,20 | +0,2 | +1,57 | −0,22 | +0,80 | −1,2 | −0,11 | 0,00 | +0,2 |
| 1 año | +0,68 | +3,29 | +1,62 | +0,8 | +2,03 | −0,50 | +1,36 | −1,3 | −0,36 | −0,01 | +0,7 |
| 2 años | +0,49 | −0,13 | +0,11 | +2,8 | +1,46 | −0,53 | +0,21 | +0,2 | −0,83 | −0,05 | +2,4 |
| 5 años | +0,06 | −0,05 | −0,02 | +10,1 | +0,17 | −0,07 | −0,06 | +7,2 | −1,26 | −0,13 | +10,4 |
A los diez años, las diferencias ya no miden la decisión: Francia, dejada a su suerte, entra en impago en febrero de 2034, con un 156 % del PIB. Su déficit primario del 4 %, mantenido, la lleva a la zona de riesgo, donde una crisis de confianza sorteada al azar la hace caer. Los países sin jugador lo evitan: su regla fiscal cierra ese déficit.
¿Legible? Sí: las tres decisiones van en el buen sentido, con órdenes de magnitud que la literatura reconoce, y su coste llega después de su efecto. La rebaja de impuestos da popularidad, durante un año: +3,3 % de poder adquisitivo, +1,6 puntos de popularidad, y después nada, porque el poder adquisitivo se mide a doce meses. El estímulo por el gasto también, ahora: +1,4 puntos al cabo de un año, por las prestaciones que paga (E14) y por el empleo (−0,5 puntos de desempleo). La subida de tipos, mantenida, pesa cada vez más: su efecto llega lentamente (E1).
Quién gana y quién pierde al jugar
Seis estrategias jugadas con Francia, cada una con cuarenta semillas, durante ocho años (2026-2033); el jugador tiene la presidencia, y pierde cuando su partido ya no tiene ni la presidencia ni el gobierno. Lo que hacen las órdenes, y lo que vive el jugador en el poder. Esta tabla es antigua: medida de nuevo, ha cambiado mucho. La Asamblea Nacional rechaza buena parte de las órdenes, y ya ninguna estrategia lleva al impago.
| Estrategia | Pierde en 2027 | Pierde en 2032 | Aguanta ocho años | Vive una cohabitación | Vive un impago | Deuda final, mediana |
|---|---|---|---|---|---|---|
| no hacer nada | 14 | 23 | 3 | 8 | 0 | 125 % |
| tipo a 0 desde el inicio | 13 | 24 | 3 | 8 | 0 | 116 % |
| austeridad desde el inicio (ingresos +2, gasto −2) | 16 | 22 | 2 | 7 | 0 | 115 % |
| estímulo dieciséis meses antes de la votación (ingresos −2, gasto +1,5) | 12 | 26 | 2 | 10 | 9 | 123 % |
| el mismo, ocho meses antes | 10 | 26 | 4 | 11 | 6 | 138 % |
| gran estímulo ocho meses antes (ingresos −5, gasto +4) | 3 | 33 | 4 | 27 | 37 | 125 % |
Ninguna partida se pierde por un impago: en Francia, la caída del gobierno deja en su puesto al presidente, y abre una cohabitación.
Lo que dice. Sin hacer nada, Francia pierde 2027 una vez de cada tres. Las recesiones de origen mundial (E13, E18) no la perdonan. El calendario cuenta: el mismo estímulo hace perder 2027 menos a menudo si se sitúa ocho meses antes de la votación que si se sitúa dieciséis meses antes, porque el poder adquisitivo se mide a doce meses. Dos estrategias dan dos historias: con prudencia, pierdes en las urnas, en 2027 o en 2032, y solo pasas a una cohabitación una vez de cada cinco; gastando, ganas 2027 casi con seguridad, después la deuda lleva al impago (37 partidas de 40), la cohabitación llega dos veces de cada tres, y pierdes 2032. Casi todo el mundo pierde en 2032: tras dos mandatos, el castigo por el cambio de Abramowitz (−4,3 puntos) rara vez se remonta. El gran estímulo ya no domina: aguanta ocho años cuatro veces, tantas como las demás, tras un impago casi seguro. Antes de la cohabitación, la misma tabla no dejaba aguantar a nadie: reelegido en 2027, el jugador perdía las legislativas de 2029 24 veces de cada 26, bajo el castigo por el cambio de unas presidenciales, y esa derrota ponía fin a la partida. Con cuarenta semillas, cada casilla tiene un margen de incertidumbre de tres o cuatro partidas: las diferencias más pequeñas no permiten decidir entre las estrategias.